昔日股基冠军业绩如何？汤戈最新发声：聚焦电子、消费、电力与房地产
ky2006 2024/7/16 14:51:19 2779 0
曾经的股基冠军还能打吗？
汤戈曾管理的英大国企改革主题在2022年以31.50%的成绩获得当年股票型基金冠军。2023年4月，汤戈加盟方正富邦基金。
转会后，汤戈的“冠军光环”似乎并没有发挥作用，他单独管理的首只产品——方正富邦致盛，在成立之时便遭遇延募，截至二季度末，该基金最新规模仅剩0.23亿元，而年初成立之时规模为2.53亿元。此外，他接棒吴昊管理的另一只产品——方正富邦天睿灵活配置，最新规模为9.38亿元。
“冠军光环”能否延续？
在此前汤戈接受采访时提到“我没有期待再得一个冠军，也不相信冠军魔咒的说法。”转会后，汤戈是否再能斩获突出业绩？
汤戈目前管理两只基金产品。从业绩来看，Choice数据显示，他独立管理的首只基金——方正富邦致盛混合基金成立于今年2月，A类份额看，近三个月回报率为-0.23%，低于其业绩比较基准，在同类基金中的排名为1096/4309。
而他接棒吴昊的方正富邦天睿灵活配置，A类份额看，近三个月回报率为-1.03%，近六个月的回报率为2.52%，均跑输业绩比较基准，近六个月业绩同类产品排名为896/2311，处于中游水平。
从短期业绩来看，汤戈转会后的表现并不亮眼。不过，目前他管理的两只产品尚未有一个完整的年度业绩记录，其业绩稳定性还需更长时间来观察。他能否延续“冠军光环”或是应验“冠军魔咒”，仍有待观望。
持仓来看，他在去年11月接过方正富邦天睿灵活配置的接力棒后，在当季便迅速调整重仓股，新增重配伊力特、华电国际、中国电力、蓝思科技和周大生，并大幅调低除贵州茅台以外的白酒股和银行股的配置，延续了他此前的持仓风格。一季度，他再加仓腾讯控股，买入至第一重仓股，同时九毛九新晋十大重仓股之列。
二季度，该基金的头号重仓股则切换成蓝思科技，持股数量达到395.66万股，新买入了景旺电子、三利谱、彩虹股份为十大重仓股，并增配贵州茅台。
方正富邦致盛成立后的持仓情况也得以披露，持股与方正富邦天睿灵活配置大致相同，在十大重仓股的侧重则有所不同，该基金第一重仓股为玲珑轮胎，持股数量为8.48万股，其余重仓股为京东方A、蓝思科技、景旺电子、中国电力、贵州茅台、华润置地、彩虹股份、伊力特。
后续关注电子、消费、电力和房地产
一贯低调的汤戈也在二季报披露之际公开发声，分享了近期对市场的看法和产品的关注方向，当中也透露出了他的持仓变动。
他指出，4月底，在房地产一系列政策的刺激下，房地产股票和顺周期股票上涨带动上证指数涨至3100点以上。5月下旬，房地产政策的推出告一段落，市场转入观察实际的数据，股票市场开始了一轮幅度较大的回调，上证指数跌回3000点以下。
目前汤戈的关注方向仍然在电子、消费、电力和房地产等品种上。基金产品在4月底至5月下旬的地产和顺周期上涨中表现出一定的进攻性，但在之后的市场回撤中，虽然关注的电子和电力品种表现较好，但受到消费和房地产品种的下跌影响，组合净值也出现较明显的回撤。
在电子行业方向，汤戈表示主要关注消费电子、显示屏产业链和PCB。“我们仍然维持之前的看法，电子公司或将在这轮上行周期中有持续的好的业绩表现，股票也会在业绩和估值的共同推动中给有所表现。”
在电力行业方向，汤戈表示他关注的细分领域已从煤电为主转至绿电为主。他对在政策的推动下，未来一两年内绿电逐渐体现出环境价值，进而解决掉大家最关心的电价下滑问题，从而使绿电品种也能进入戴维斯双击过程十分期待。
对于房地产行业方面，汤戈则主要关注央企地产龙头和物业管理类龙头公司。从目前的数据看，他认为房地产销量的同环比变化已经有所体现政策的作用，但其持续程度仍需观察，价格方面更需要观察是否能够在一定时间内见底稳住。如果价格方面能够见底稳住甚至回升，房地产品种在极低的估值基础上会有良好的表现。
消费行业方面，汤戈更多的则是关注高端白酒龙头和特色地产酒公司，以及连锁餐饮公司。在高端白酒龙头批发零售价波动的这段时间，投资者对白酒公司都有担心，白酒股票整体表现不佳。目前来看餐饮公司的竞争环境尚没有转好，客单价和翻台率还有压力。从本质上看，白酒公司和餐饮公司都是顺周期的公司，在目前经济环境没有明显好转的情况，更多受阶段性的投资者预期影响，股票的安全边际受估值保护。
汤戈也给出了看好上述行业的逻辑：“电子、消费和电力三个方向的相关性不算大，本身能够平滑一些波动。以这三个主要关注投资方向构建组合，一是严格按照我的投资框架体系进行工作的结果，二也是考虑了风险收益比合适的投资目标。”
汤戈补充道，“虽然目前我们所关注的这些公司相对投资组合中的其他品种处在更左侧的位置，但考虑到这些品种的估值水平处在历史极低水平，如果有政策影响或者宏观环境好转，这些品种的估值弹性更大，因此我们也会对这些品种进行持续的关注。”
从整体市场出发，汤戈表示，最近几年海外市场在通胀环境下表现较好，A股市场表现平淡，形成了一定幅度的估值差，也加大了国内资产的吸引力。后续继续看好A股的投资价值，也看好港股中国内资产的投资价值。此外，从上市公司的估值和业绩情况看，目前市场仍处在低风险阶段，权益资产的吸引力很高。
（文章来源：财联社）